Si se quiere crecer más que la tendencia, hay que cambiar el auto.

Vittorio Corbo, presidente del Banco Central de Chile, nos tiene acostumbrados a presentar los aspectos esenciales de la macroeconomía chilena con sencillez y simpleza, pero sin sacrificar la rigurosidad. Hoy he leido en el Mercurio un reportaje sobre una presentación del Informe de Política Monetaria (IPoM) (el documento completo está aquí) que realizó Vittorio Corbo y ahí comenta que es muy importante no aumentar el gasto de manera excesiva (a raiz de la buena coyuntura que trae el precio del Cobre), pues de esta manera el tipo de cambio se podría apreciar y de esta forma perjudicar aun más al sector exportador. Además, indica que con el actual stock de capital humano y físico y con los actuales grados de eficiencia, la tendencia de largo plazo es crecer al 5%. Por lo tanto, si se quiere crecer más que la tendencia, "hay que cambiar el auto" (osea invertir adecuamente en educación e Innovación, por ejemplo), "ya que con el actual motor que tenemos si aceleramos mucho, el motor se puede recalentar"... que analogía más precisa.

Aquí va el reportaje:

El presidente del Banco Central, Vittorio Corbo, dijo que la preocupación actual del consejo del Banco Central es que el crecimiento de la economía se mantenga en forma ordenada y con una expansión cercana al nivel de tendencia.En medio de la bonanza por el alto precio del cobre -la principal entrada de divisas para el país-, envió un nuevo mensaje de prudencia, advirtiendo que expandir mucho el gasto llevaría a una mayor apreciación del peso y crearía más dificultades a algunos sectores.En un encuentro organizado por Icare, Corbo presentó al empresariado el Informe de Política Monetaria (IPoM) de mayo, en el que se ajustó a la baja la proyección de crecimiento para este año, del rango de 5,25 a 6,25% previsto en enero, a entre 5 y 6%, sesgado hacia arriba.Sin embargo, Corbo señaló que el crecimiento de tendencia de corto plazo está en torno al 5,3%, aunque en 2007 crecerá algo más para luego converger a niveles de 5%, que es la capacidad de expansión que tiene la economía, dado su actual stock de capital y de capital humano y eficiencia.Comparó la evolución de la economía con un auto cuyo motor permite una velocidad máxima de 80 kilómetros, pudiendo ir más rápido en bajadas, pero si acelera mucho, el motor se puede "sobrecalentar".Planteó que los chilenos debiéramos estar contentos y salir con una sonrisa porque estamos creciendo a la tendencia. La economía lleva tres años creciendo sobre la tendencia, sin un gasto desbordándose y sin presentar déficit, sino superávit en cuenta corriente."Tenemos un manejo de política monetaria y fiscal que se lo quiere cualquier otro país. El World Economic Forum nos pone en el lugar número uno en el ranking por manejo macroeconómico y a Estados Unidos en el 66° y no porque les guste el salmón o el vino tinto", comentó."No sacamos nada con un mayor crecimiento con este precio del cobre, porque habrá una apreciación indebida que afectará a la industria exportadora. Lo pasaremos muy bien por mientras, y sufriremos 10 años más", agregó.E indicó que para crecer sobre la tendencia habría que pensar como país en "cómo se cambia el auto", en temas que han estado en el debate público tales como avanzar en la educación, capacitación e innovación.Apreciación cambiariaLa reducción de márgenes de utilidades es parte del ajuste macro que la apreciación del tipo de cambio produce en algunos sectores exportadores y que compiten con importaciones. La preocupación del Banco Central es si se desborda el gasto, esos sectores van a tener más problemas todavía, dijo Corbo.En tanto, el gerente de la división de Estudios, Rodrigo Valdés, dijo que si bien en el primer trimestre las exportaciones fueron un poco más flojas de lo esperado, básicamente por fenómenos puntuales en la agricultura, el Banco aún no tiene evidencia fuerte de que sea el tipo de cambio lo que esté detrás de esta situación. No obstante, señaló que las exportaciones industriales están creciendo con bastante vigor